Así es el terrible escenario para los mercados si pincha la IA en 2027

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Comienza el aluvión de previsiones de los analistas para el próximo año.

Se acerca el momento del año en que los bancos de inversión inundan a los inversores con sus previsiones económicas y de mercado para el siguiente ejercicio.

Esta vez, la situación geopolítica y la incertidumbre sobre el futuro de las grandes inversiones en inteligencia artificial (IA) hacen complicado este ejercicio, pero los analistas no renunciar a sacar su bola de cristal.

Los de UBS rompieron ayer el fuego, al publicar un voluminoso informe con sus expectativas para 2027 y 2028. Su escenario central es claramente optimista en el terreno de la IA, pese a las turbulencias de las últimas semanas. "Es improbable que el crecimiento de los centros de datos se ralentice a nivel global y en un horizonte de 2-3 años. Las empresas híperescaladoras [como Alphabet, Amazon o Meta] y de chips [Nvidia] se mantienen como núcleos de la IA, que continúa siendo la fuente de un crecimiento extraordinario de ganancias y puede impulsar un retorno del 12% en el S&P 500 en 2027", afirma el banco suizo.

El objetivo del banco suizo para este índice de la Bolsa estadounidense es de 8.900 puntos a final del próximo año (desde los 7.500 actuales).

El Nasdaq 100 todavía puede ir más allá, gracias al peso de las tecnológicas, por lo que UBS incluye como unas de sus recomendaciones para el año que viene la compra de este índice y vender el Russell 2000, que incluye a pequeñas empresas estadounidenses.

Pero los estrategas del banco admiten que "en los últimos dos años, las previsiones basadas en modelos son de uso limitado cuando la distribución de los posibles desenlaces es muy amplia o incluso binaria". Por ello, en su informe contemplan cuatro "escenarios alternativos", uno de los cuales se basa en la "decepción con la IA".

Si hay pinchazo de la IA, el escenario sería dantesco, según UBS. El S&P 500 bajaría a 5.500 puntos a mitad de 2027 -caída del 25% respecto a su nivel actual-, llevando Estados Unidos a una recesión técnica en los últimos dos trimestres del año. Ese desplome de Bolsa "destruiría riqueza equivalente al 60% del PIB, similar a la gran crisis financiera y el pinchazo de la burbuja puntocom, ya que el mercado se ha duplicado desde entonces".

Europa no se libraría del impacto, ya que el Euro Stoxx 600 sufriría un declive hasta los 575 puntos (ahora en 658 puntos), y la zona euro sufriría una contracción económica.

Por el contrario, el oro actuaría como refugio, llegando a 7.000 dólares la onza al final de 2027. Y los bonos de Estados Unidos y Alemania también vivirían un rally, ya que los bancos centrales se verían obligados a bajar tipos de interés para combatir la recesión, al 0,25% en el caso de la Fed.

¿Cómo podría llegar ese descalabro de la IA? UBS da varias rutas para la "decepción", como la aparición de modelos más baratos en China, o un cambio en el sistema de infraestructuras que apoya esa tecnología hacia equipos más locales, dejando obsoletos los grandes centros de datos. Todo ello hundiría el valor de las grandes inversiones del sector.

No es el escenario base, pero ese riesgo puede obligar a diversificar antes de que acabe el año. Uno de los 15 consejos clave de UBS para 2027 es comprar oro, aunque más por el temor a las elecciones francesas que a la IA.