La banca anunciará un beneficio récord de 29.200 millones
La recuperación del margen de intereses y el dinamismo comercial impulsan los resultados, pese a la incertidumbre macroeconómica.
La banca española se prepara para sellar un tercer trimestre récord. Un contexto favorable, marcado por unas dinámicas comerciales sólidas y una progresiva recuperación del margen de intereses, brindará al conjunto de las seis entidades cotizadas un beneficio de más de 29.200 millones de euros hasta septiembre, un 15% más que el mismo período del año anterior, según el consenso de mercado recopilado por Bloomberg.
Entre los seis bancos, el que más elevará su beneficio será Santander, con un aumento del 21%, hasta 12.544 millones. El resultado cuenta con la plusvalía de la venta de Polonia, un efecto extraordinario que se va diluyendo a lo largo del ejercicio, a medida que el banco registra los cargos de reestructuración por la compra de TSB y Webster.
Los analistas de Deutsche Bank confían en que el grupo sea capaz de cumplir con los objetivos fijados para el conjunto del año -superar las ganancias de 2025 y reducir los costes-, aunque advierten de que las cuentas de Brasil y Argentina seguirán aún bajo presión, con rendimientos más bajos y un crecimiento más lento.
El segundo que más impulsará sus ganancias será BBVA, con un incremento del 13%, hasta 9.019 millones. El resultado se verá favorecido por la buena marcha del negocio en España y en México, capaz de contrarrestar una cierta debilidad tanto en América del Sur como en Turquía.
En esta última región, la dirección alertó en la anterior presentación de resultados de que existía un sesgo a la baja para la guía de beneficio de 1.000 millones. Los inversores estarán atentos a una eventual actualización de las previsiones al respecto.
Coste del pasivo
CaixaBank y Bankinter también se anotarán un crecimiento del beneficio a doble dígito, del 10% y del 11%, respectivamente. El grupo pilotado por Gonzalo Gortázar se apoyará en la generación de ingresos y en una evolución favorable de las provisiones. El avance de los volúmenes compensará una cierta ralentización del margen de intereses, debido a un mayor coste del pasivo, según apunta Nuria Álvarez, analista de Renta 4.
Con respecto a Bankinter, el mercado espera otro trimestre sólido sin muchas novedades. El aumento de la rentabilidad de la cartera de crédito estará alineado con la subida del coste del pasivo, lo que permitirá mantener estable el margen de clientes. Por su parte, el dinamismo en la gestión de activos espoleará el crecimiento en las comisiones.
Para Unicaja, el consenso de Bloomberg proyecta una expansión del beneficio del 5%, hasta 530 millones. Las cuentas mostrarán una cierta estabilización en el margen de intereses, mientras que las comisiones podrían registrar una leve caída debido al impacto de la reactivación de la campaña para la captación de clientes.
En la conferencia de resultados, los inversores pondrán el foco en cualquier pista sobre el acuerdo con WiZink que está a punto de cerrarse.
En la misma línea, la reciente alianza con BPCE y las nuevas oportunidades de negocio centrarán la atención de los resultados de Sabadell, aunque los analistas no esperan que la dirección ofrezca muchos detalles al estar las negociaciones en curso.
Será la segunda presentación para el nuevo consejero delegado, Marc Armengol, que en julio prometió una trayectoria ascendente para los ingresos del banco, tras dar por cerrado el momento valle post-opa.
El consenso de Bloomberg prevé un beneficio de 1.350 millones, un 3% menos que el mismo período de 2025. La entidad cerró la venta de TSB al Santander en mayo, con lo cual es posible que necesite varios trimestres en recuperar las cifras anteriores a la transacción. La cuestión es si el empuje del negocio doméstico será suficiente.
Los resultados del tercer trimestre confirmarán la sólida trayectoria del sector, aunque el mercado no espera catalizadores significativos. Los analistas de Deutsche Bank hacen hincapié en una continua disciplina de costes, con una ratio de eficiencia que se mantendrá en el entorno del 38% para los bancos nacionales, y en unos indicadores robustos de calidad crediticia, pese a las persistentes preocupaciones sobre el deterioro de las carteras de préstamos.
De cara al cierre del ejercicio, la evolución de los tipos de interés y el comportamiento de la demanda de crédito serán determinantes para comprobar si las entidades pueden mantener este ritmo de crecimiento en un entorno macroeconómico cada vez más incierto.
Los temblores en el mercado de deuda francesa y el posible contagio a otros países europeos podrán ser también objeto de debate en la temporada de resultados, que arrancará el jueves con Bankinter. La tormenta en Francia ha resucitado el riesgo de que de un país arrastre a la banca a través de las carteras de deuda soberana. España está por ahora lejos de los focos, pero los bancos han disparado las compras en los últimos años y sus balances están cargados de bonos gubernamentales.